当今占统治地位的投资模式解析

当投资已经深入到我们生活的方方面面,投资模式的样子已经不再模糊。当今世界有五种占据统治地位的投资模式。

1.价值投资者

代表:巴菲特

价值投资者依靠对公司财务表现的基础分析找出那些市场价格低于其内在价值(公司未来现金流的现值)的股票。这种战略可以追溯到20世纪30年代,最早由哥伦比亚大学的本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham)和大卫?多德(David Dodd)提出。由于伯克希尔?哈撒韦公司首席执行官兼主席沃伦?巴菲特的使用,价值投资战略在20世纪70~80年代收到推崇。

  2.成长投资者

    代表:菲利普费雪

    成长投资者致力于寻找那些经营预期年化预期收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司。著名投资者兼作家菲利普费雪(Philip Fisher)在20世纪50年代最早采用这种价值投资战略的变种。麦哲伦基金经理彼得林奇(Peter Lynch)在上世纪80年代对其进行了大胆的扩展。

  3.指数投资者

代表:约翰博格尔

指数投资者通过购买股票来复制一个大的市场细分,如标准普尔500。格雷厄姆认为这种投资战略对防守型投资者很有效。先锋基金创始人约翰博格尔在20世纪80年代推广了这种战略。

  4.技术投资者

代表:威廉奥尼尔

技术投资者采用各种图表来收集市场的行为,以此来显示投资者预期是上升还是下降,市场趋势如何,以及其他的“动力”指标。这种战略被《投资者商业日报》的创始人威廉奥尼尔(William O'Neil)大力推崇并在20世界90年代末被广泛采用。

  5.组合投资者

代表:伯顿莫卡尔

组合投资者确知自己能够承受的投资风险水平并通过建立一个多元化的投资组合来承担这个风险水平。这个理论最早在20世纪50年代被提出,并在70年代被一群获诺贝尔奖的经济学家所完善。70年代初,这种战略由于普林斯顿大学经济学家伯顿莫卡尔(Burton Malkiel)的名著《华尔街漫步》而开始流行。