过去十年里，所以投资者把投资房地产看做是最聪明的举动。中国房价上涨6倍，年均预期年化预期收益率接近20%，也就是说十年前你投资50万入房地产，现在短短十年间你就已经收获了250万。如此光辉的前景过后，接下来，房地产投资前景还有这么辉煌吗？
有只涨不跌的股市，同样楼市亦如此。但是楼市是明年还是后年下跌呢，没有人知道，但是这个问题似乎并不重要，我们考虑的一个命题仅仅是，你敢不敢放弃掉这块模糊的蛋糕，进行其他投资。
时至今日，楼市终于有所静寂，总理说房价要回到合理价位，有人认为是正常回归，还有人还等着房价下跌抄底，等着房价另一轮的暴涨。
中国经济的成长，十年前就奠定了现在的模式。中国在十年前做了两件事：第一，2001年加入世贸组织。中国的产业竞争力飞速提高，这奠定了中国以外需拉动经济成长的模式。第二，1999-2000年启动了房改。在过去，住房是一项社会福利，房改之后，房地产成了一项产业。从此，中国的经济就在房地产及相关产业飞速发展的基础上高度成长，拉动了内需。
衡量房地产价格的两个指标：租金预期年化预期收益率和房价收入比。目前北京普通住宅租金预期年化预期收益率为2.5%，北京房价收入比差不多20:1，这两个指标目前似乎并不合理。对这种不合理比率的调整，我们寄希望于租金的上涨，收入的提升。房价如果继续10年保持20%的增长，为了改善目前并不合理的比率，那么租金和收入应该要保持高于20%的增长，但这个数字在现实世界中似乎很难实现。那么降低一点要求10%呢，这也是一个很难实现的数字。
答案很清楚了，房地产要延续过去10年的辉煌似乎并不现实，无论房价下跌与否，可以肯定的是，接下来的10年，房地产不再像过去10年是一个优异的投资渠道，而是一个与股票、基金，甚至债券类似的投资渠道。