以前就有这么一个疑问：一家银行发行的理财产品是不是可以去买另一家银行的理财产品？这样对这家银行来说可就省了不少事，就不用再费尽心力地去管理自家的理财产品了，同时还能坐享一定预期收益。事实上，这种情况放在以前或许并不少见。但在资管新规细则出来后，银行想要这么做就不太可能了。
近日，首个资管新规细则终于露出了它的真容。作为理财市场的重要一环，首个资管新规细则最终花落银行理财市场也算是符合预期。由于在资管新规中就已经明确禁止理财产品“多层嵌套”，即理财产品所投资的资管产品不得再“嵌套投资”其他资管产品。因此，在此次资管新规细则中，也同样对银行理财产品“嵌套投资”做了要求，明确要求理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品。
一、什么是嵌套投资？为什么银行理财要禁止嵌套投资？
1. 什么是嵌套投资
嵌套投资指的是一种资管产品投资另一种资管产品后，另一种资管产品又投资下一种资管产品，层层嵌套，直到最后一种资管产品才会最终投资到股票、债券等基础资产上去。比如基金里的FOF（基金中的基金）就属于嵌套投资的资管产品，因为它募集的资金是用来投资其他基金的，而非股票、债券等基础资产。
2. 防止资金空转
银行理财禁止嵌套投资，一方面是防止资金空转。比如某家银行的一款理财产品预期预期收益率为4%，而另一家银行的一款理财产品预期预期收益率为5%，这时预期收益率为4%的理财产品拿着自己的资金去买预期收益率为5%的理财产品，然后把4%的预期收益给投资者，剩下的1%的预期收益就进了自己腰包，这就属于资金空转。在这里，前一家银行可以说是几乎什么都不用做就能坐享1%的预期收益，而且用来投资的钱还不是自己的。
可想而知，如果钱都是这么好赚的话，银行还有什么动力去拉存款？去放贷？去支持实体企业发展？所以，防止资金空转，可以防止银行玩空手套白狼的资本游戏，同时让资金更好地发挥支持经济的作用。
3. 控制风险
银行理财禁止嵌套投资，另一方面可以使得银行理财产品的风险更容易控制。如果一款银行理财产品投资的一款资管产品再嵌套投资其他资管产品，而其他资管产品可能也不是资金的最终使用方，而是继续投资另外的资管产品。这样，银行理财产品的资金就很难搞清楚最终投向了哪里，自然也就控制不了资金风险。而如果直接投资的是基础性资产，其风险大小就一目了然，也就可以很好地控制。
二、对投资者的影响如何？
银行理财的这种变化，虽然针对的是发行理财产品的银行，但银行理财的更加规范化、透明化、风险更可控化，对投资者来说显然是利好。可以让投资者以后买银行理财更省心、更安心、更放心了。
作者：龙小林 / 审核：禹君健 >>查看更多