央行正式下调存款准备金率
资金预期年化利率走低
理财产品预期年化预期收益率下滑中国人民银行正式下调了符合条件的商业银行存款准备金率0.5个百分点，这是央行继4月25日定向下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存款准备金率之后，短短50天内再次定向降准。
兴业、招行、民生等多家股份制银行均确认定向降准申请已经获批，存款准备金率将至17.5%。
资金预期年化利率走低
最近几周，央行通过定向降准和再贷款等措施为银行间市场提供了充足的流动性，仅上周，央行就为市场净投放了1040亿流动性，受此影响，目前银行间市场预期年化利率已降到了2013年5月以来的最低水平，其中，上海银行间同业拆放市场隔夜品种预期年化利率仅2.6%，一周品种为3.006%，一个月品种略有上升，昨天为5.058%，其余品种均不同程度下降。
理财产品预期年化预期收益下滑
据银率网数据库统计，目前不仅余额宝等“宝宝军团”的理财预期年化预期收益跌破5%，上周银行发行的非结构性人民币理财产品的平均历史预期年化预期收益率也走在了“破五”的道路上。
据普益财富监测数据显示，上周银行理财产品预期年化预期收益率开始出现明显的下滑。其中，1个月以下期理财产品平均历史预期年化预期收益率由之前的4.37%下降到了3.71%；1年期以上理财产品的平均历史预期年化预期收益率更是由6.07%下降到了5.65%。
银行获得降准后理财产品的预期年化预期收益将难走高的原因
一、余额宝等理财产品高预期年化预期收益的一种重要原因是不受存款准备金约束
据我国监管政策，这部分协议存款属于同业存款，不同于一般工商企业和个人在银行的存款，没有预期年化利率上限，也不受存款准备金管理。这部分协议存款的预期年化利率，由银行参照银行间市场预期年化利率与客户协商定价，通常超过一般存款预期年化利率，且多数签订提前支取不罚息保护条款。
二、银行难现去年“钱荒”，理财产品失去高息揽储的背景条件
央行通过实施降准后，“钱紧今年绝不可能重演了。”一位银行业人士表示，从去年经历“钱紧”之后，央行已经十分注重短期的流动性管理，不会再让资金市场突然变紧，而且在经济下行的压力下，实际操作中货币还是偏松的。
三、商业银行针对理财产品高息揽储进行了提早布局
资金成本上下浮动，始终是牵动逾百万亿资产的银行业及众多企业的命门。商业银行在经历“钱紧”教训后也在自省。
据银行业内人士称，去年商业银行对于资金的判断出现问题，期限错配是很重要的一个原因，“谁也没想到产品断了档之后，负债端突然没钱了，结果出现抢钱的混乱局面。”该人士表示。
其实，经过去年的钱紧冲击之后，商业银行对流动性的管理开始变得更加严格。“我们行从去年钱紧之后，就开始严格控制期限错配，尤其是短期的流动性。”一家股份制银行相关负责人说。
四、资金需要落到实体经济，实体经济依然缺钱
尽管年中银行间资金偏紧不再，“钱紧”难以再现，然而实体经济“缺钱”之感仍迫切。
“从实际调研看，目前银行对小企业贷款预期年化利率的上浮幅度一般在30%至50%。”交通银行首席经济学家连平说，以上海地区为例，从事小企业和个人经营性贷款的代理中介公司预期年化利率达18%，加上手续费等，实际预期年化利率远高于20%。
专家表示，社会资金面保持充裕同时，鉴于银行信贷对企业融资成本具有重要影响，“微刺激”下，还需要让资金投放真正进入实体经济。