余额宝带动金融体系整体提升

许多分析指出，余额宝的存在，使得银行原本通过活期存款以0.35%左右预期年化利率就能获得的资金转化为得5%-6%的拆借资金，大大增加了银行成本，进而抬高了市场资金成本，给实体经济造成负面影响。这样的事情余额宝可不是首创者啊！买过银行理财产品的都知道，眼下银行存1年定期，预期年化利率不过3.3%，但是买一个1年期的理财产品，预期年化预期收益率却可能达到6%——这样的产品岂不是也“增加了银行成本，进而抬高了市场资金成本，给实体经济造成负面影响”。可为何银行乐此不彼，理财产品规模甚至达到10万亿元的规模。如果说让银行提高成本有错，那么先请银行先暂停所有的理财产品。

其实，理财产品可以帮助银行规避存贷比等的限制，把贷款转化为表外资产，加速业务的扩张，对银行大有好处，而余额宝们则难让银行享受到这等规模的好处。说到底，这其实不是业务模式合适与否之争，而是银行与非银行金融产品的利益之争。

余额宝正成为一条“鲶鱼”，促进现有金融体系变革的观点为越来越多的人所接受。十八届三中全会提出加快推进预期年化利率市场化以来，国家先后取消了贷款预期年化利率上限、成立上海自贸区，新一届政府推动金融改革的大势不可逆转。

余额宝的发展打通了不同市场之间的资金通道，有利于缩小预期年化利率水平差异，间接推动了国内的预期年化利率市场化改革，有助于金融体系形成均衡的市场化预期年化利率水平，更好地发挥金融体系的价格发现功能。

余额宝不仅不会推高社会融资成本，相反增加了实体经济可用资金总量，为实体经济输血。余额宝的示范效应让越来越多的金融机构关注到互联网技术的有效应用，有利于拓宽传统金融机构理财产品的销售渠道，推动理财市场良性竞争。