网购理财产品的隐性成本

银行理财产品预期年化预期收益呈现下降趋势。不少银行却大幅提高了销售手续费 ，使得一些理财产品的“隐性成本”暗地上涨 。据悉，托管费 、管理费等隐藏在产品说明书中的各项费用，许多普通投资者也并不了解。在网上，很多银行理财产品只宣传投资预期年化预期收益，对各项费用却只字不提。

对于市民而言，买理财产品，都盼望到期后实际预期年化预期收益率能超出历史预期年化预期收益率。但是即使产品实际预期年化预期收益率确实超出了预期，这多出来的预期年化预期收益也未必能到投资人手里。除了销售手续费，银行还会收取 0.02%到0.05%左右的托管费、保管费等费用，这是行业内很常见的理财产品收费方式。但是很多投资者并不知道，这可能远远不是银行收费的全部。更多的预期年化预期收益被银行以“投资管理费”的名义拿走。

投资者在抢购高预期年化预期收益产品时，或许要考虑到其中隐含的成本费用是否划算，主要包括募集期的预期年化预期收益损失、换仓手续费成本。

熟悉理财产品的投资者往往会遭遇这种情形：众多高预期年化预期收益理财产品被“秒刷”，产品额度刚发出来不久就被抢完，因此必须提前准备认购。认购完成后，投资者还需等待多天的募集期。

某股份制银行发行的一款人民币债券及货币类理财产品，期限为63天，历史预期年化预期收益率达到6%。这款产品6月28日开始发行，但直到7月4日产品才正式成立，中间有6天募集时间，其间投资者的资金只能按活期预期年化利率计算预期年化预期收益。

不少银行还在产品合同中规定，产品到期后，银行可以在3个工作日内将投资者本金和理财预期年化预期收益返还。按照银行的说法，这是因为必须要收到足额的资产组合处置预期年化预期收益后才能返还。在部分投资者的实际案例看，有的银行产品会在周五到期结束，但延迟至下周一才返还本金、预期年化预期收益。

粗略计算，假设认购理财产品的资金空置期平均在5天，如果以10万元购买一款35天、历史预期年化预期收益率在6%的高预期年化预期收益产品，那么投资者最终获得的历史预期年化预期收益率会下降至5.2%左右。

换仓带来的手续费隐性成本也不可忽视。

在银行理财产品预期年化预期收益率飙升的6月，受银行间市场流动性紧张的影响，A股狂泻13.97%。因此有不少投资者忍痛将股票、基金斩仓，转向抢购高预期年化预期收益的银行理财产品。但中间的手续费用却往往被忽略了。

单从交易成本来看，目前抛售股票共需支付交易佣金和印花税两项，合计的手续费成本约在千分之二左右(即为0.2%)。值得注意的是，这些成本都是按交易金额计算，而非历史年化成本。继续以上述产品为例，如果抛售股票转而购买该产品，35天的理财产品实际预期年化预期收益率(非历史预期年化预期收益率)为0.58%，而此前支付的交易成本就已经达到0.2%。

假设投资者是通过赎回股票型基金产品然后转投银行理财，支付的交易费率会更高。本报不完全统计，股票型基金的赎回费率中，如果持有时间小于1年，普遍在0.50%左右，债券型基金在0.1%-0.3%左右。

不能忽视的是，银行高预期年化预期收益理财产品只是短期现象，到期后或者其预期年化预期收益率不再有吸引力时，投资者重新申购股票型基金产品还必须多付1.20%左右的认购费，债券型产品则是0.8%左右。

总的来看，投资者将资金从基金产品与银行理财来回一圈，多花费的手续费成本就在1.7%-1.1%之间，相比理财产品的实际预期年化预期收益率，这项隐性成本非常高。