人民币贬值是什么?2014年1月末开始，人民币汇率急跌。截至2月21日，人民币兑美元中间价创下今年以来新低。在中国经济基本面并无重大变化的情况下，人民币汇率突然贬值引发市场的广泛关注，且未来人民币贬值预期将继续升温。央行早在2014年2月19日表示，2014年将继续扩大人民币跨境使用，并完善相关政策。这意味着中国要坚定人民币国际化立场，就要维持汇率基本稳定。
人民币持续贬值，实际是双重作用结果，一是市场担心宏观面变化，离岸市场远期汇率引导贬值预期。二是央行借力打力，一石二鸟，主动引导贬值打击投机者，也刺激出口。即期汇率变化虽受制于市场因素，但其背后更多体现的是央行与投机者的博弈。
人民币持续贬值的影响
市场短期快速释放出人民币，也抑制了预期年化利率水平，这对于做多人民币者，实际是遭到预期年化利率和汇率“双杀”。从央行角度看，这一轮阻击热钱的效果明显。不过市场可不会任人调戏，人民币连续贬值也可能导致市场误判。若美元需求持续增加，会加速人民币贬值预期的自我实现，从而对宏观面带来负面效应。
首先，可能促使市场刺破泡沫。
在货币政策趋于中性后，投资者时刻如惊弓之鸟，若市场产生贬值共识，投资者就会集中抛售不动产，从而导致房地产价格快速下跌。这不仅催生银行信贷风险，也会影响到地方政府土地销售计划，进而可能导致债务违约。
由于2014年地方债还债比例高达22%，近四成是以土地销售收入做抵押，一旦房价下跌，房地产开发投资增速就会下降，从而影响到政府卖地收入，而地方债务危机的直接结果是引发银行危机。
其次，促成居民“挤兑”美元，产生货币通缩。
配置美元资产成为国内居民规避泡沫破裂风险的重要选项，如果居民主动抛售人民币资产，换购美元，就会形成人民币的加速贬值，进而进一步刺激居民“挤兑”美元。这最终导致人民币基础货币供给收缩，短期给市场带来的直接后果就是人民币存款减少，银行信贷供给不足，进而通过“派生存款”机制收缩货币。泡沫破裂和资产美元化的结果就是货币通缩。
其三，影响人民币国际化进程。
人民币国际化重要逻辑是，要让人民币持有者能够做到资产保值增值。在完全开放资本市场前，除了提供离岸和在岸投资工具外，保有人民币升值信心，是推动人民币国际化重要基础。如果市场出现较长时间看空人民币预期，这会增加人民币国际化成本。