余额宝从去年8%的高预期年化预期收益率受到投资者的青睐，进入2014年后，余额宝持续下跌，到目前为止已经跌破5%，其他宝宝类产品也是持续下跌。如此大起大落难免让人对余额宝的预期年化预期收益率产生巨大的疑惑，究竟为什么余额宝预期年化预期收益率会如此变动？究竟哪些因素会影响余额宝的预期年化预期收益率？
第一、受协定存款预期年化利率影响
余额宝的本质是天弘增利宝货币基金，其主要的预期年化预期收益就是来自基金和银行的协定存款预期年化利率，协定存款预期年化利率高则余额宝预期年化预期收益率就高，协定存款预期年化利率低则余额宝预期年化预期收益率就低。协定存款预期年化利率由中央银行规定基准预期年化利率。一般来说，市场资金面越紧张，协议存款预期年化利率就越高。在我国，能够直接反映市场资金面紧张程度的数据为SHIBOR。
第二、受阿里巴巴的影响
余额宝是阿里巴巴公司推出的理财产品，由于阿里巴巴强大的企业规模和互联网背景，可以为余额宝做支撑，因此在一定的程度上能为余额宝预期年化预期收益率做保证。退一步讲，万一互联网金融企业和基金公司合作之后，还是赚不到他们当时所报出的高预期年化预期收益率，那么他们会抱赔本赚吆喝、就当做活广告的思维，这个漏洞将由互联网金融企业自己出钱填补，这对投资者的预期年化预期收益也不影响。
第三、受货币市场影响
上面已经提到，余额宝预期年化预期收益率的来源本质上是协定存款预期年化利率，因此协定存款预期年化利率的高低是受到资本市场的影响的，具体上主要是货币市场的流动性和政策性影响。
第四、受季节影响
因为货币市场会受到季节的影响，而余额宝预期年化预期收益率受到货币市场的影响，因此余额宝预期年化预期收益率会受到季节的影响。
第五、受到余额宝的规模影响
一般来说，货币基金规模是越大，议价能力就越强，可以取得的预期年化利率就越高，但这是有极限的，当规模超大时，就会出现反向效应，这里可以解释一下，假设1000亿的资金可以已6%的成本获得，而且市场容量也不大，那么规模在5000亿的话就会让其余的4000亿的预期年化预期收益达不到6%，摊薄预期年化预期收益，以至于总体的预期年化预期收益率会减小。