首只参与中石化混改的公募基金嘉实元和封闭型发起式基金发行出现了首日售罄的火爆场面。由于投资标的具有稀缺性，再加之封闭式基金这种交易型产品结构，嘉实元和同时受到价值投资者和交易性投资者的关注。
一位参与嘉实元和认购的投资者说，畅销的嘉实元和供不应求会引发比例配售，那么其上市后很可能会像“炒新”一样引发市场的疯炒，1元净值的基金可能将出现溢价交易。
那么，嘉实元和上市后一定能溢价吗？
嘉实元和的存续期为3——5年，但可在3年后提前结束，基金在成立后3个月内将在上交所上市。很显然，如此火爆的超募也暗示了一部分投资者并不打算等到3——5年后中石化子公司股权上市变现，而是抱着“打新”的心态参与一把嘉实元和的投机。
基金投资策略较为稳健，其中，50亿元的资金量参与购买中国石化销售公司港股原始股，剩余一半资金用于购买债券，进行组合投资。未来上市发行价估值提升空间在30%——40%，放到基金本身也就是15%左右[(50*30%)/100]，最终的历史预期年化预期收益在10%。
对于投资者而言,为了一个封闭数年且历史年化10%的产品付出溢价，值得吗？而且10%的预期年化预期收益得到的前提是中石化销售公司上市的发行估值能提升30%到40%。
而中石化销售公司30%到40%的估值提升能否实现依然是个迷？一个客观现实是，股票在香港发行和上市，一、二级市场之间差价明显要小于内地。
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