流动性冲击下分级基金受到的影响

  权益类分级A端,在大跌行情中遭错杀,投资机会显现;反弹行情下,分级B端是投资者抢反弹的好时机。银行间资金面究竟会对分级基金产品产生何种程度的影响?在冲击过后又会有什么样的机会凸显?投资者又能够把握什么样的机会呢?

  1.流动性趋紧对分级债基的影响

  分级债基B端:分级债基B端的特征大部分类似于普通的封闭式债基,唯独其产品结构化带来的高产品杠杆将使其有可能成为资金面缓和后市场上反弹最为强劲的固收产品。

  分级债基A端:产品不存在信用风险,但是市场预期年化利率的上行一定程度上抬升了其隐含预期年化预期收益率,短期价格已经受到小幅冲击,长期来看隐含预期年化预期收益率会回归至合理水平。

  2.流动性趋紧对权益类分级基金的影响

  权益类金融产品的资金来源尽管不直接与银行间的资金相关,但是由于此次流动性危机使得商业银行、券商等股票市场的权重公司的经营前景蒙上了一层阴影,这也直接反映在了股票市场指数上,譬如去年,端午小长假过后短短的8个交易日内(2013/06/13-2013/06/24),上证综合指数累计下跌11.20%,沪深300指数累计下跌12.60%,因此,不可避免地,大部分的股票型基金均出现了显著的下跌,而权益类分级基金的B端则因为其杠杆特性产生了更大的跌幅,其中甚至有几支产品的净值已经接近了向下折算点位。