回购是什么？

　　回购是什么？回购操作又分成两种，正回购和逆回购。简单来说，逆回购就是央行主动借钱给银行；正回购则是央行把钱从银行那里抽走。回购操作双方是央行对公开开市场多个一级交易商。回购采用市场化预期年化利率招标方式确定预期年化利率水平。

　　操作时间

　　1、申报需求

　　每周一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求

　　2、常规操作

　　每周二、周四，央行进行公开市场操作，央行根据市场情况决定操作内容，有时候可能采取零操作。当日央行会公布操作内容。

　　操作标的期限

　　7天、14天、28天、91天期不等。

　　操作方式

　　回购操作又分成两种，正回购和逆回购。

　　简单来说，逆回购就是央行主动借钱给银行；正回购则是央行把钱从银行那里抽走。

　　1、正回购

　　即中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。

　　2、逆回购

　　即中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

　　目前，央行的逆回购以7天和14天为主。

　　操作双方

　　央行对公开开市场多个一级交易商。

　　因为逆回购操作当日就会公布，所以是央行对流动性进行调控最透明的手段之一。而且逆回购的参与者范围较广，2013年有48家一级交易商有资格参与。

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