文章导读：5月12日人人投股权众筹平台被融资方告上法院，此案成为了国内第一起股权众筹纠纷案件，在投资界和众筹行业内掀起了波澜。了解本月20日即将开庭，我们一起来分析一下此次案件。
股权众筹2011年进入我国，2013年国内诞生第一例股权众筹案例——美微淘宝售卖股权，去年迎来大发展元年。2015年股权众筹进入爆发式发展阶段。本案中的人人投作为众多股权众筹平台之一，近两年来发展速度快的邪乎。
但是目前股权众筹行业还未出台正式的法律法规，处于无门槛、无标准、无监管的“三无”状态。关于如何保障投资人的利益，如何防范项目方的道德风险，这起股权众筹纠纷案的出现将引起行业内部深沉的思考。
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分析一：唯利模式必将失败
目前很多股权众筹平台采用抽取融资额提成的方式盈利，即佣金模式。这决定了平台本身有很大的动机去帮助项目方成功融资，却容易忽略投前的项目审核和投后管理。正是这种利益驱动，让不能融资、不需要融资、融资额需求少的项目纷纷上线众筹，而且融资额超过了需求。所以佣金模式就把融资项目夸大了。
另外本案中的股权众筹网站正在自筹，这是不符合投资行为基本规则的，是唯利表现。投资行业很忌讳创业公司和团队在融资过程中通过股权转让的套现行为。其正在进行的自筹方式是大股东以估值10亿元出让10%，一个号称处于高速发展期成立时间仅1年的公司，大股东以自筹方式套现1亿元，这种做法实在令人吃惊。
分析二：股权投资要专业
一些股权众筹网站的创始人和从业者都是互联网人员，没有投资经验。网站做的很好，营销推广做的也好，但是对真正的投资却一窍不通。风口、痛点、互联网+，这些理念确实是互联网人员的追求强项，不仅准而且快。但是投资却不是简单的行为。
另一些股权众筹平台，核心团队出自连锁加盟行业，相对而言缺乏股权意识和投资背景，公司从事项目管理的是招商部门，管理还停留在加盟招商的层面。
这两类人对于投资行业合规性的法律意识不强，没有多年从事投资行业的基因传承，遵守投资行业规则的意识薄弱，知法而不严格守法。他们以为众筹只是一种新兴的融资行为，并没有深刻认识到众筹投资其本质上和传统的股权投资是一样的，项目尽调及其与此相关的投资风险管控是众筹最终能否成功的核心要点。股权众筹要做到投资管理型模式。
投分析三：投资不是游戏，本就不是快生意
本案中的股权众筹网站人人投成立后不到1年内完成144个项目。而在投资行业一个公司第一年就完成上百个项目融资简直是开创历史，可以申请吉尼斯记录。
本案中的项目经理缺乏事先对项目方在投资合作的沟通和培训。众筹的融资方与一般股权投资、风险投资企业相比，其企业发展阶段、创业者的素养和商业品质更加良莠不齐。众筹融资方对于投资行业的流程、规则的了解甚少，需要众筹与融资方的事前交流沟通更多。而本案的项目审核还停留在简单的招商标准上，未做到较长周期的尽调。
股权众筹应该说是投资界和创业者开放结合的机会，而不应该成为股权众筹网站的投机机会。规则不健全，经验不足，粗放发展必将导致这个风口的堵塞。君不见2010年的“千团大战”?股权投资慢下来，利用互联网做到比传统投资信息更开放、尽调更深刻，才能让更多更好的创业投资成功，为股权众筹的风口助力。
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