作为直播界的两大巨头，斗鱼和虎牙一直明争暗斗，不过随着腾讯成为斗鱼与虎牙的第一大股东和控股股东后，两家公司的关系或发生变化，有爆料称，斗鱼与虎牙的合并计划正在推行中，对此，官方表示不予置评。
爆料称，此次合并则是在腾讯的建议下实施，预计最快可在今年底或明年初实现，同时虎牙将会有新高层和新战略目标的出现，但目前双方合并的具体细节尚未敲定。
实际上，斗鱼与虎牙计划合并的消息早已在业内流传多年，主要原因则离不开二者背后拥有一个共同股东——腾讯。自2016年起，腾讯便开始对斗鱼进行投资，随后自2018年开始，虎牙也成为腾讯的投资目标。
业务上，腾讯长期担任斗鱼、虎牙的最大机构股东，无论在电竞赛事、游戏推广、主播管理上，都经历了长时间的磨合，整合难度较小。
斗鱼的优势在于其长期建立的生态，比如花大钱养一些不赚钱但有情怀的游戏，对主播的管理和风控，以及由二次元生态演变而来的社区文化。
目前，斗鱼、虎牙在月活、付费用户数、营收结构等方面几乎不相上下。双方在财报中均着重提到了腾讯资源带来利好和关键作用。
分析人士表示，推动斗鱼虎牙合并的背后，是腾讯近年来对战略投资企业的管理收紧，以及腾讯在PUGC（专业用户生产内容）领域的焦虑。腾讯希望这部分用户留在自己的生态内，但B站、抖音正在吸引这部分用户。斗鱼虎牙合并后，收入将超过B站，和抖音、快手等位居同一级别。
总的来说，虎牙、斗鱼与腾讯之间的合作越来越紧密，他们需要腾讯的流量和版权，腾讯也需要集中资源、整合优势，以应对外部竞争。尤其是快手、B站等视频平台在游戏直播方面的发力，已经冲击到虎牙、斗鱼，在严峻的外部竞争下，加之腾讯的推动，斗鱼、虎牙合并也不足为奇。