养老金投资将进行改革，除开以往用于银行存款、购买国债外，将遵循安全性原则投资合适的实体经济。而股市由于其本身的风险性和资本市场缺陷性未获养老金投资的亲睐。
▇ 养老金投资原则—安全性
在养老金投资原则、投资方向上，人社部等方面是把安全性放在首位的，为此，新的养老金投资政策，将会是先搞试点，并且极有可能是，先对城乡居民养老金投资进行试点，此外，还会出台针对社保基金的“监督管理办法”，与《社会保险基金投资运营办法》相配套。
▇ 养老金投资领域—实体经济
目前中国还执行着上世纪80年代的养老金投资运营政策，即养老金必须用于银行存款、购买国债。按照新的改革政策，下一步将采取市场化、多元化的投资运营策略，推动养老金“入市”。
所谓养老金“入市”，并不单纯就是指养老金进入“股市”，相反，按照十八大报告中明确的，要确保“基金安全和保值增值”的要求，在较长的时期内，养老金是以投资农业、工业、交通通信业、商业服务业等在内的实体经济为主，而不会投向风险很高的股票、房地产等市场。
▇ 养老金为何避投股市
养老金之所以避开投资股市，一是因为全球股市形势自金融危机后走下，二则是中国资本市场的缺陷以及A股的巨大风险性。
1、全球股市下行
自2008年全球性的金融危机以来，我国股市预期年化预期收益率已进入下降通道，中国A股的一个显著特点是圈钱市、过度投机炒作市、完全被操控操纵的市场，是一个风险巨大的市场。包括美国、日本等发达国家在内，都大幅度降低了社保基金投资股市的比重，而转向投资实体经济，特别是投资基础设施建设。
2、资本市场缺陷
中国资本市场一直缺少有效的投资风险预警机制，若将养老金的重点投资到股票证券市场，必定存在巨大的投资风险。
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