ipo注册制什么时候实行?ipo注册制推出时间

  

  12月27日下午,全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。决定的实施期限为两年,自明年3月1日施行。

  会议授权国务院在《证券法》修订之前,通过对原《证券法》中相关上市核准制度相关规定的调整,在沪深两市实施股票发行注册制度。

  这意味着因涉及《证券法》修订而迟迟未能推出的A股市场“IPO注册制”,最早可能在明年3月1日即可推出。相关实施细则如《股票公开发行注册管理办法》正在由证监会加紧草拟之中,未来经过意见征询与修订,以及报国务院颁布实施两道程序后,注册制即可进入正式实施。

  证监会在当天晚间回应表示,决定的正式通过标志着股票发行注册制改革有了明确的法律依据,是资本市场基础制度建设的重大进展和完善资本市场顶层设计的重大举措。

  在指出注册制改革核心在于“理顺市场和政府的关系”,防止政府对市场过度干预的同时,证监会也强调注册制改革绝不是简单的下放审核权力,而是“监管方式的根本转变”。

  自2013年11月《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中,首次将股票发行注册制改革列入中央文件以来,注册制改革进程迅速提速。

  由于实施注册制改革的前提是修改《证券法》,因此2015年《证券法》修订尚未完成的情况下,已经列入当年《政府工作报告》确定实施任务的注册制改革,采取了申请全国人大常委授权国务院调整实施证券法相关规定的特殊程序,以解决改革的法律依据问题。

  就这一市场基本发展模式的重大改革的推出,市场机构和研究人士普遍认为,从长期而言,注册制改革将为A股市场向“价值投资”模式和资源有效配置带来有利影响;但从短期而言,市场投资风格和监管模式的巨大转换,可能为前期估值过高的中小创股票带来较大的压力。

  而在注册制接轨所带来的股市估值下移,和预期年化利率化市场化改革所带来的金融类机构“资产荒”的两股力量角力下,2016年的股市可能会呈现出较大的区间波动,习惯于传统股市下“题材炒作”模式的中小投资者对此尤须警惕。

  即使在注册制改革推出之后,从核准制到注册制之间的转换仍须较长时间。

  从台湾股市的经验来看,自1983年修改《证券交易法》引进发行注册制,到2006年再度修订《证券法》完成从“审核”与“注册”并行到单一注册制改革,其间整整经历了23年。

  与此同时,与注册制密切相关的上市公司退市、中介机构监管和对欺诈发行等违法违规行为的监管查处机制等方面,A股市场中的相关规则制度与监管模式仍有待不断完善。

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