想不到的信托创新投向

  在构成金融市场体系的众多主体中,信托业的创新可谓层出不穷。然而在信托业创新形式的过程中,除了主流的结构化、基金化、证券化、资产预期年化预期收益权等信托创新产品外,还有一系列“另类”信托:一部分是曾经红极一时现在销声匿迹的信托,他们的未来不确定,却对其所在行业起着良好的启示作用;另一部分是近两年成立过几只,却未成规模的信托,它们在不断探索,抑或成为未来的趋势。整理

  一.影视信托

  “百发有戏”通过中信信托设立互联网消费权益信托,其投资作品为电影《黄金时代》。具体的运作方式为消费者通过团购+预售的方式获得消费权益,然后这种零散的消费权益被集中起来注入百度消费权益信托项目,并由中信信托进行集中管理。“百发有戏”的最低起购门槛为10元,认购者不仅可以享受到“百发有戏”提供的影片相关各种消费特权,还有望获得8%-16%的权益回报。即产品预期年化预期收益与《黄金时代》的票房挂钩,票房低于2亿元时,预期年化预期收益率为8%,其后每增加1亿元票房,预期年化预期收益率提高一个百分点,若票房超过6亿元,预期年化预期收益率为16%。

  《黄金时代》上映10天票房仅为4310万元,远低于此前百度大数据对其2亿元-2.3亿元票房的预测。

  其实,涉足影视投资的信托产品在两年前就已出现。据统计,外贸信托的“一壹影视(一期)集合资金信托计划”、五矿信托的“影视艺术品投资基金结构化集合资金信托计划”、中海信托的“国影投资单一资金信托计划”都曾掀起一股信托业影视热,但是都没能延续这股热流。究其原因,主要是风险控制问题,文化产品本身难以定性,无论是电影还是电视剧都无法保证其适销的人群。拿电影来说,大制作、大明星、大团队均不是高票房的保证,一旦票房失势,必然无法保证相应的预期年化预期收益。

  但从另一方面看,即便诸如以上的百度“百发有戏”失利,也开启了互联网、金融、文化产业三方跨界融合的可行样本,是信托业当前不断谋求业务转型的一次有益尝试,甚至为信托业将来与汽车、餐饮等领域的合作提供想像空间。

  二.教育信托

  名为“上善”系列云南地区教育助学信托计划,全部信托资金包括本息,均定向运用于“云南贫困地区中小学教师来沪培训项目”,包括但不限于云南贫困地区校舍建设、贫困学生助学与帮困等教育公益事业相关领域。该产品期限5年。

  上海信托表示,发起设立公益类信托目是一项纯粹的公益行为,本身不具备任何商业目的。因为上海信托并不从中收取任何费用。公益类信托通过发挥信托公司专业机构的优势,利用信托的架构,使公益性质的捐赠款项用途明确、信息公开、流程透明,并在项目的运营管理中配备了具有前中后人员共同参与的专业团队,同时指定了专门的保管行和信托监察人,使信托资金切实达到符合委托人意愿的公益目的。

  三.艺术品信托

  艺术品信托在2011年达到顶峰,一是由于艺术品行业的大发展,2008年中国艺术品拍卖市场总额不足200亿元。而到2010年中国艺术品拍卖总额超过500亿元,占全球艺术品拍卖额的33%。到2011年上半年,中国艺术品拍卖市场中219家拍卖公司实现总成交额428.42亿元,同比2010年上半年上涨112.71%。

  二是我国政府大力支持通过民间资本保护文物精品,回购流失文物,因而形成一股保护民族历史文化和文物艺术珍品的强大力量。

  四.土地信托

  今年以来,以中信信托为首的多家信托公司尝试土地流转信托。其中北京信托的“北京信托·土地信托之无锡桃园村项目”比较有借鉴意义。

  该项目不设定固定信托期限,但不少于15年(最短至2028年)。桃园村项目中,北京信托引入了土地股份合作社,使土地经营权股份化。

  该项目采取“土地合作社”+“专业合作社”的双合作社设计,即首先将拟进行信托的土地经营权确权到村民个人,再由村民以其土地经营权入股“土地合作社”,土地合作社作为委托人以土地经营权在北京信托设立财产权信托。同时,阳山镇桃园村的水蜜桃种植大户成立“水蜜桃专业合作社”,北京信托代表桃园村土地信托将土地租赁给“水蜜桃专业合作社”。合作社全体股东均为该村有种植桃树特长的村民,员工亦为村民,解决了部分农民就业问题。