2016年1月19日证监会发布7家IPO上市批文，也是2015年11月6日新政发布以来，实行新政的第一批新股。其中，上交所3家(东方时尚驾驶学校股份有限公司、南方出版传媒股份有限公司、广州天创时尚鞋业股份有限公司，深交所中小板1家(鹭燕(福建)药业股份有限公司)，创业板3家(广州高澜节能技术股份有限公司、上海海顺新型药用包装材料股份有限公司等)。与此前不同的是，本次7家新股是首批适用新规发行的个股。投资者申购新股时不用再预缴款。
其中东方时尚于1月27日(周三)进行申购，其发行数量为1500万股，申购代码为732377，按照新的发行规则，股本在2000万以下，将直接采取网上定价发行。公司发行价预估为17.33元，发行市盈率 22.22倍，中签缴款日期为1月29日，以下为东方时尚申购宝典：
长江证券：东方时尚合理价格为23.5元
公司简介： 国内第一家驾校上市公司
东方时尚驾驶学校股份有限公司是国内第一家上市的驾校公司，公司主营业务为机动车驾驶培训，提供的服务包括驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等。公司营业收入近几年来增长较快， 其毛预期年化利率亦维持较高的60%水平，远高于相似行业上市公司的毛预期年化利率.
行业分析：稳健增长的劳动力密集型服务产业
驾校行业主要有以下 3 点特征： 1) 人力资源密集度高， 人工成本在总成本中占据一半以上; 2) 不同地区的驾驶培训机构数量、驾驶员在总人口的渗透率以及行业集中度随着区域经济发展水平的提高而提高; 3)由于下游以个体消费者为主， 行业享有较高议价能力。 从行业趋势来看： 一方面行业的市场化程度在“考培分离”的趋势下逐渐提升， 另一方面， 每年新增驾驶员数量和汽车销量维持平均 1.09: 1 的比例，行业规模随汽车销售市场稳健增长。
公司分析： 软硬实力兼具，异地扩张加速中
东方时尚在以下几个方面体现出了较强的综合实力： 1)与主管部门的合作关系; 2) 考试通过率; 3) 美誉度。 软实力的积淀可以通过异地扩张得到复制，公司正在通过云南、石家庄市场的培育， 向成为全国的驾校龙头迈进。
募投项目、盈利预测与估值
本次 8.2 亿募集资金主要用于北京、石家庄和湖北驾校扩张。 预计公司2015-2017 年摊薄后 EPS 分别为 0.75 元、 0.81 元和 0.91 元。目前国内没有主营业务为驾校培训的上市企业，仅北巴传媒、亚夏汽车和大众交通含有部分驾校业务。考虑业务结构最接近东方时尚的是北巴传媒，如果给予公司2016 年 29 倍 PE，对应合理股价为 23.5 元。
拓展阅读：
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