股市中持久不衰的炒作热点除了新股申购外，那就是高送转了。但跟新股不同的是，并不是所有的高送转股票都会上涨。由于高送转从严格意义上来说并不是什么实质性利好，只不过是市场的一个炒作噱头，所以那些难以得到市场青睐的高送转股票，自然就不会上涨。除此之外，高送转还存在一些雷区，这类高送转股票非但不会上涨，反而会下跌。
雷区一：业绩不佳的个股高送转本是上市公司将经营成果以分红的方式回报给股东的行为，但有些经营业绩并不好的上市公司也会选择高送转，以此博得市场关注，推高其股价。
为什么经营业绩不好还有钱拿来分红？因为上市公司可以拿前期积累的未分配利润或公积金来进行分红，或者直接以转股的形式，不分配现金红利，也就不需要动用现金。
例1：赤峰黄金（600988）在今年8月15日通过每10股转增10股的分配方案后，其股价一度迎来连续两日上涨，不过在此之后就再无大的起色，从8月29日创出一个小高点后，其股价便一路下行，目前股价已刷新一年多来新低。
从赤峰黄金财报看到，其中报的利润增长为-10.55%，三季报虽然稍微好看一些，但利润增长也仅0.26%。
例2：德邦照明（603303）在8月29日通过每10股派现3.6元转增7股的高送转分配预案后，股价当天就一字板涨停，此后股价一直在高位徘徊。不过其三季报显示净利增长为-16.73%，在此之后其股价一蹶不振，目前股价已创下上市以来新低。很显然，如果没有业绩支撑，即便有高送转也未必能很好的提振股价。
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有些上市公司实施高送转主要是为了利于上市公司高管进行减持。为何？因为有些股价因为价格较高，股民的买入意愿不强，上市公司高管想要减持就不容易。此时就需要通过高送转的方式把股价给降下来。而且，通过公布高送转的分配预案，还能刺激股民积极买入，方便其出货，可谓一举两得。虽然在监管部分的严厉监管下，这种现象相对减少，但仍然是存在，最典型的例子就是网宿科技（300017）。
网宿科技在今年3月13日晚间祭出一份每10股派现2.49元转增19.95股的高送转分配预案，不过于此同时，其高管发布了未来6个月的减持计划。消息公布后，其股价无视高送转的刺激，连续两天大跌，此后更是一路走低，近期的股价已经跌破2015年股灾的低点，创下两年多来新低。
雷区三：股价涨幅已经过高的个股一般上市公司的高送转从其公布到股东大会通过再到最终分配，会有一到两个月的时间。而高送转的炒作也就集中在这段时间内。如果一只股票的高送转分配方案已经公布了有一段时间，而这段时间内股价已经上涨了很多。虽然此时还尚未实施分红，但也不再适合介入。
例如，亚太药业（002370）在8月12日公布每10股转增10股的分配方案后，其股价之后就一路走高，由分配案公布前的28元涨到35.4元。由于其最终分配日为9月20日，所以此时仍然还在高送转的炒作期。但如果在其股价已经涨到35元附近再去买入的话，此时显然已为时已晚，因为此后的估计就开始下跌，到9月20日的分红实施日之前，股价已经跌回至31元附近。