零和游戏是指一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，游戏的总成绩永远为零。这个是源自博弈论的。但是现在的市场中，股票，黄金等都是需要手续费的，还包括一些点差啊什么的。而这些钱都是源自于赔钱的那一方。
首先，股票交易者因为持有股票而成为公司的股东。公司在经营获得利润时，会按照一定的规则把利润分给股东，即分红。实体经济的资金就进入了股民的腰包。
同时，股票交易者必须承担一部分税费，包括资本利得税，红利税，交易手续费。这些又都是从市场中抽出资金。
所以，从股民的角度看，股市不是一个零合游戏。
期货市场是零合的(不考虑税费)。因为市场参与者中赚钱的人赚的钱，都是从赔钱人那里来的。市场中赚钱的人赚的钱，和赔钱的人赔的钱一样多。
然而不要忘记，期货市场设立的目的可不是为了满足人们的投机欲望。现货市场的参与者可以通过期货交易来做对冲，以期锁定价格，即套期保值。一个交易者在期货市场中的盈亏，会传导到现货市场，最终传导到所有的供应环节。从这个角度说，期货市场也不是零合的。商品期货，外汇期货，黄金期货类似同理。
外汇市场不是零和游戏。
零和游戏的前提是参与者考核标准是一致的。比如，所有参与者期初都没有汇率敞口，期间通过汇率市场价格波动开仓、平仓，平仓后余额为损益，该损益为参与者唯一考核标准。
外汇市场的主要参与者为：中央银行、商业银行、企业、其它金融产品自营金融机构、外汇产品自营金融机构、个人等。
其中只有商业银行自营团队、外汇产品自营金融机构和外汇产品自营个人参与市场的方式是期初无敞口、开仓持有市场风险、平仓实现损益。他们在日均几万亿美元的外汇市场中所占比例如同沧海一栗。
中央银行通过直接市场交易干预本币汇率，实现汇率政策目的。商业银行以产品服务为目的，归口管理分支机构对公、零售客户汇率风险，在市场进行反向平盘，不主动持有汇率风险敞口。企业因跨国经营或跨国贸易，被动持有汇率敞口，主动参与外汇市场、或通过商业银行参与市场，目的是对冲被动持有的汇率风险，将损益限定为主营业务的经营利润。其它金融产品自营金融机构，因跨国投资被动产生汇率风险敞口，因此进行外汇交易，目的是对冲其汇率敞口，将损益限定在自身主营投资产品的表现内。个人以跨境购物、投资、旅游目的参与外汇市场，无需平仓。
以上这些参与者才是外汇市场的绝对主力，由于其参与目的不是为了承担市场风险博取绝对预期年化预期收益，因此外汇市场不是封闭的零和游戏。理论上你可以在所有人开心的情况下仍自营获利。