套利定价模型中的非因素风险可以被分散掉，怎么分散掉的吗

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市场是完全信息的、充分竞争的、无摩擦的；

任意证券的收益率都满足因素模型；

投资者是非满足的：只要存在无风险套利机会时，他们就会不遗余力地构筑套利组合以追求自身的利润最大化。

市场中有足够多的证券来分散非因素风险。

自己设计组合。模型只是一个参考测量的工具。