发布时间：2019-08-01 08:56:27
试述一：
在投资理财中，投资者面临两种基本的投资策略：积极投资和消极投资。积极投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。与积极投资策略不同，消极投资策略是指投资者根据资产管理的规定，在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是从它们的频繁交易中获取利润。
理论上，存在两类消极投资策略可供选择。第一类是买进并持有策略，即买进并固定持有一组证券；第二类是指数化投资，即建立一个复制或跟踪基准指数业绩的投资组合，尽可能的获取与基准指数相一致的收益率。
大多数投资者完全可以通过购买低费用的指数基金——简单地购买并持有股指的成分股——来使自己的状况变得更好，而不必挖空心思去挑选一位富有活力的经理人，仅仅是因为他长着一只若有若无的“红手”。由于积极的管理通常无法为投资者带来诱人的超额收益，更有甚者，还会因为周期性地实现资本利得而产生颇为沉重负担，所以，被动管理的优势由此进一步得到加强。
试述二：
积极投资策略指投资人通过主观行为，判断做出投资管理的策略行为，具体是指通过找出证券价格出现的错误定价或者通过对不同资产的投资做时间选择来提高投资收益的投资一种投资策略。例如，在牛市的时候增加股票的持仓量。与之相对应的，消极投资策略是指投资人长期的持有某个投资产品，并且不去对投资品本身做分析或花费精力来研究投资策略来提高资产整体表现的策略。
但是如果市场是完全有效的，即信息充分反映到价格中的时候，那么积极投资策略是难以获利的。当然现实生活中是不存在完全有效市场的。因此，这市场中存在大量专业分析人员，巴菲特也可以借助积极投资策略而获利。
另一方面，被动的投资策略，如指数型基金投资也卓有成就。美国某指数基金曾打败了95%的积极投资策略的股票基金。因此，被动投资策略也有其合理性。
为了更容易理解积极投资策略，我们首先看消极投资策略，这是从资本资产定价模型(CAPM模型)中推导出来的投资策略，即每个投资者都采取"市场投资组合"(一种均衡情况下的最优风险资产投资组合)和"无风险资产"两者来搭配的投资组合，通过两者比例的不同，来满足不同投资者的风险——收益偏好。
而积极投资策略是消极投资策略的一个相对概念，是指不受上述条件约束的投资方式，投资者积极寻找市场中的套利机会，适时根据自己的判断进行资产组合调整以求收益最大化。根据CAPM的理论，积极投资策略在短期来看可能会获得超额收益，这视投资者的能力和运气而定。但从长期来看，积极投资策略和消极投资策略的结果没有太大差别。