用替代效应和收入效应解释利率上升后储蓄会增加的现象

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利率是资金借贷的价格，利率上升表示现期（假定是今年）消费相对于下期（假定是明年）消费来说，其代价或成本上升了。因此，消费者会减少现期消费，增加下期消费，即用明年消费来替代今年消费，这样储蓄便会增加。这就是利率上升的替代效应。同时，利率上升，会使消费者实际财富增加，因此消费也会增加，但现期储蓄相应减少。这就是利率上升的收入效应。利率上升对现期消费与下期消费的影响即价格效应是前述两种效应的合成。一般说来，在通货膨胀不严重的国家，实际利率都保持在较低的水平，因此，利率上升的替代效应大于收入效应，就是说，储蓄会随利率的上升而增加。多数消费者会以期待未来更多的消费而减少当前消费以增加储蓄。