题目类型：[问答题,案例分析题]某公司的有关资料如下:（本题16分） （1）税息前利润800万元 （2）所得税率40% （3）总负债200万元均为长期债券,平均利息率10% （4）预期普通股报酬率15% （5）发行股数600000股（每股面值1元） （6）每股账面价值10元 该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。 要求:
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参考答案: （1） 税息前利润=800 利息=（200×10%）=20 税前利润=780 所得税（40%）=312 税后利润=468（万元） 每股盈余=468/60=7.8（元） 股票价格=7.8×0.15=52（元） （2） 所有者权益=60×10=600（万元） 加权平均资金成本=10%×200/（600+200）×（1-40%）+15%×600/（600+200）=1.5%+11.25%=12.75% （3） 税息前利润=800 利息（600×12%）=72 税前利润=728 所得税（40%）=291.2 税后利润=436.8（万元） 购回股数=4000000/52=76923（股） 新发行在外股份=600000-76923=523077（股） 新的每股盈余=4368000万/523077=8.35（元） 新的股票价格=8.35/0.16=52.19（元） 因此,该公司应改变资本结构。 （4） 原已获利息倍数=800/20=40 新已获利息倍数=800/72=11.11
试题难度：★★☆
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