题目类型：[问答题,简答题]计算题： A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。 要求：
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参考答案: (1)计算三个方案下的总杠杆系数： 方案一的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46 方案三的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41 (2)分析哪个方案的风险最大： 因为方案二的总杠杆系数最大，所以方案二的风险最大。 (3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量； 令每股收益为零时的销量为Q万件，则 方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0 Q＝1．56(万件) 方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0 Q＝1．57(万件) 方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0 Q＝1．45(万件) (4)比较第二和第三方案：销量下降至15000件时，方案三更好些。 理由：销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态。
试题难度：★★☆
参考解析： 暂无解析